巴菲特的財富神話靠的是這3種投資手法

在全世界的富豪大亨中,有一位了不起的傳奇人物是永遠繞不過的。在很多人還在為擇業,跳槽等事情迷茫糾結的時候,年僅25歲的他便實現了財富自由,甚至準備過上退休的生活。而今88歲高齡的他仍然叱吒風雲,書寫股市神話。他就是眾所周知的“股神”巴菲特。

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說起股神,很多人都多多少少聽過他的一些至理名言。比如——

Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful.

(當別人恐懼時貪婪,當別人貪婪時恐懼。)

After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.

(當潮水退去,就會知道誰在裸泳。)

Price is what you pay; value is what you get.

(價格是你需要付出的,而價值是你得到的。)

You can’t make a good deal with a bad person.

(你不可能和一個糟糕的人做成一樁好生意)

毫無疑問,巴菲特可以說是我們這個時代最為傑出的投資家。然而相比成功後的聲名遠揚,一個偉大人物從0到1,一步步成長起來的軌跡,其實對於大眾而言更加具有吸引力和可參考性。

早在1956年,年僅25歲的巴菲特帶著10萬多美元回到家鄉奧馬哈,並建立了一個投資合夥基金——巴菲特有限聯合公司。此後,巴菲特開始每年給自己的投資合夥人寫信。在今天看來,這些信件可以說是價值連城,因為它們記錄了一個手中最初只有一小筆資金的年輕投資者在成功過程中的思考模式。

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關於巴菲特的投資理念,很多人其實早有耳聞。比如“企業擁有者原則”、“少即是多”、“安全邊際”、“長線是金”原則等。在這些理念的支撐下,有三種投資類型貫穿了巴菲特的投資生涯,並最終為他帶來了巨大的成功。

低估值型投資

所謂低估值型,就是指那些價值被低估的股票,這在三種類型中所佔比重最大。而要投資這一種類型股票的關鍵點就在於,要做好對公司的估值,而且還要長期堅持。

因為這種股票唯一的好處就是價格低廉,不受市場追捧。當你買入的時候,每隻股票的價值都遠遠高於它的價格,這就形成了相當大的安全邊際。

如何給潛在的低估值型投資項目進行評估呢?有5個重點可供參考

確定方向:為了了解公司狀況,需要什麼工具或特殊知識?

分析:公司及其所在行業的經濟基本面怎樣?

最壞打算:我的決定是錯誤的可能性有多大?如果錯了,可能要損失多少錢?

企業當前的內在價值是多少?其價值增長或萎縮得有多快?

比較:對股價下行風險和上漲概率進行合理權衡吼,當前價格相對於公司內在價值的折價,和其他所有可能選擇比起來是否對我更有利?

合併套利型投資

在巴菲特還是個小男孩的時候,他就花了25美分從祖父的店裡買了一箱6罐裝的可口可樂,然後以每罐5美分的價格零售出去,每箱“套利”賺20 %的利潤。小小年紀的巴菲特就已經懂得了金融領域的所謂的“套利”手法。

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在套利型投資中,巴菲特認為投資結果取決於公司行為,而不是股票買賣雙方的供給和需求關係。而對於他和他的股東們來說,這些套利機會主要來自大型綜合石油公司收購石油生產商。

而作為巴菲特的第二大投資類別,套利型投資雖然毛利潤看起來很低,但從長期來看,它具有很高的安全性,和低估值型一樣可以跑贏道瓊斯指數。

 

控股型投資

在對控股型權益進行估值時,主要決定因素是贏利能力(過去的和未來的)和資產價值。這一類投資,就意味著你能擁有控股權,或是大股東,對公司的決策具有話語權。

控股型有的一開始就是通過大宗交易買入,有的是從低估值型發展而來。這種投資類型的必要條件就是物美價廉。當你能夠取得控股權後,投資價值就不再取決於經常失去理智的市場報價,而是取決於企業本身的價值。而想要衡量這種類型的收益,巴菲特認為還是需要至少看幾年時間。

關於巴菲特更多的投資原則,在《巴菲特致股東的信·投資原則篇》這本書中有更加詳盡的介紹。縱覽這長達13年來的諸多信件,會有一種像是在觀看延時照片的感覺。

而這些公之於眾的信件,就像是巴菲特描繪的財富地圖。年輕的巴菲特就是憑藉這些獨到的投資理念和原則,一步步在股市風雲中披荊斬棘,最終走上股神的位置。而這些寶貴的經驗和智慧,或許能給今天致力於實現財富自由的人們一些重要的啟發和指示。

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