巴菲特:60歲以後他96%的財富源自九個習慣

你可能不知道聯合國秘書長是誰,不知道全球最大電商亞馬遜的老總是誰,但一定知道巴菲特。

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提起巴菲特,人們想到的第一個稱號就是“股神”。熱血青年被他可敵國的財富吸引,投資者將他的價值投資理念奉為圭臬。有人認為他少年時做報童的經歷很勵志,有人津津樂道他與比爾·蓋茨“君子之交淡如水”的友誼,有人欽佩他終身做慈善的決心。

雖然“一千人眼中有一千個巴菲特”,可能你無法準確說出巴菲特的投資歷程或伯克希爾哈撒韋的公司框架,但有一個共同點不變:巴菲特說過的每一句話都能“上頭條”,每個人都樂於聽取他對經濟、金融、商業和投資的建議,還有人願意付出上百萬美元與他共進午餐。

巴菲特的財富很耀眼但並不逼人,他給公眾留下的第一印象往往是個“慈眉善目、樂呵呵的老爺爺”。這反映出巴菲特的形象塑造之成功,雖然他10歲就立志要“盡快致富”,但實現理想後衡量成功的指標轉為了“被多少人喜歡”,並認為最好方法是在不激起嫉妒心的前提下“保持可愛”。而他靠投資致富的途徑,又似乎比其他世界級富豪通過創業或參與實業等方式更易模仿。

巴菲特擔任董事長兼CEO的伯克希爾哈撒韋公司,即將在5月5日(北京時間週六晚9點左右)召開第53屆年度股東大會,華爾街見聞也會在現場直擊股東大會值得記錄的每一個瞬間。在此之前,讓我們先來回顧一下巴菲特最不為人知的九大“知識點”,有些經驗也適用於日常生活。

事實一:巴菲特送報不是因為家窮

巴菲特小時候做過報童的經歷被人樂道,股東大會在2018年以前的慣例項目是與巴菲特比賽扔報紙,正是模擬他少年時期共送過50多萬份報紙的經歷。

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但不要誤會,巴菲特送報紙並不是因為家窮。從開小賣部的爺爺輩開始,他家就算是殷實的中產階層,父親在當選美國共和黨籍眾議員之前經營股票券商業務。

巴菲特從6歲起就騎著自行車在社區送報紙,這也是紙媒興盛年代很多美國人童年的共同經歷,就像現在美國兒童在社區沿街賣冰鎮檸檬水一樣,是家長培養孩子財商的第一步。但可能只有巴菲特等少數人將送報紙當成了一門生意來做,這種觀念與巴菲特的家庭教育不無關係。

事實二:巴菲特的人生觀被一隻雪茄改變

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由於“蝸居”在美國中部小城奧馬哈,巴菲特的父親在每個孩子10歲時會帶他們去美國東海岸旅行。1940年正值“大蕭條”的餘溫仍在,小巴菲特在紐約與紐交所駐場交易員At Mol共進午餐。

午餐結束後,有銷售員托著一盤煙草走來,為Mol當場製作了一個由他親自挑選菸葉的雪茄。這一舉動深深迷住了童年的巴菲特,也與紐交所外被經濟危機影響的世界形成了鮮明對比。這讓他立志要“盡快致富”,例如在35歲之前賺到100萬美元。

事實上他做到了。憑藉送報時搭售日曆、可樂、口香糖等小商品,與小伙伴一起經營租賃彈球機,販賣二手高爾夫球,在奧馬哈周邊“置業”、買下40英畝農場等小生意,巴菲特在16歲高中畢業的​​財富已相當於現在的5.3萬美元。不過,少年時的巴菲特也做過投機生意。

事實三:巴菲特少年時三次“投機”失敗

巴菲特高二時與朋友Don Danley經營租賃彈球機生意,這其實是一次投機選擇。在花25美元買了一台舊機器後,巴菲特主動要求與Danley聯手,後者負責維修機器,他則對奧馬哈理髮師Frank Erico自稱代表威爾遜投幣彈球機公司“談合作”,一年後將發展到8台機器的生意轉手賣了1200美元。

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但他的“賽馬經”生意沒有成功。已於1995年歇業的Ak-Sar-Ben跑馬場曾是奧馬哈小城的賽馬勝地,由於年齡小不能下注,巴菲特就帶領小伙伴撿掉在地上的賭馬票,再利用數學能力推算勝率,製成賭馬小報《小馬倌精選》,每份僅售25美分,非常暢銷。不過因沒給馬場“交份子錢”,很快失敗了。

事實上,巴菲特第一次選股也沒有成功。他在11歲時買入了希戈石油(CITCO)公司前身的3股優先股,每股買入價38美元。結果該股跌了30%,巴菲特在漲回40美元時匆忙賣掉了。幾個月後,這家公司的股票漲至200美元,巴菲特首次試水“折戟”可能是觸發他學習價值投資的契機。

巴菲特青年時最大的一次“投機”失敗,莫過於申請哈佛商學院被拒絕。巴菲特自己也承認,想去哈佛讀研究生是看中了無法憑自學帶來的東西:人脈與名望。憑藉在奧馬哈小城的經驗,他在面試時大談自己的股票投資經,以為如往常一樣“Carry全場”,結果被面試官發了拒信。

巴菲特回憶道,當時雖然他20歲了,但看起來像16歲,情感上像9歲。被哈佛拒絕,成為巴菲特的“人生轉折點”。他不僅在21歲付費上了戴爾·卡內基的公眾演講課,還在後來的母校哥倫比亞大學教師名單上發現了本傑明·格雷厄姆的名字,而他在19歲剛拜讀完《聰明的投資者》一書。

經歷過速買速賣的倒手生意,品嚐過盲目追求哈佛大學名氣的失敗滋味,巴菲特在當時不為培養世界領袖,而願意務實教授學生一門“手藝”的哥大結識了精神導師,開始走上價值投資的“正路”。但他在投資早期也不是一帆風順,未來的岳父甚至還預言過他會一敗塗地。

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事實四:巴菲特被岳父預言將一敗塗地?

巴菲特不走尋常路的特質在青年時期就展現了。由於高中畢業已“相當有錢”,他曾反對上大學,因為覺得不必要。在沃頓商學院待了兩年後不喜歡賓大,又轉學回了家鄉奧馬哈的州立大學。

巴菲特的父親其實也是個“特別Boy”,觀點類似於喜歡在美國政壇“唱唱反調”的共和黨籍眾議員Ron Paul父子。後者的兒子Rand Paul因反對聯邦政府赤字擴大化,一度靠冗長演講拖延投票時間,導致了今年2月美國政府關門了幾小時。

巴菲特父親是非常傳統的共和黨人,也是堅定的自由派,反對當時羅斯福政府為帶領國家走出大蕭條的社會項目,擔心政府“看得見的手”介入經濟事務不符合美國憲法精神。他曾在1948年撰文稱,貨幣必須建立在黃金的基礎上,以求獨立於政治家的意志,巴菲特恰恰認為黃金不適合長期持有。

或許由於青年巴菲特的思想傾向於民主黨,又或許由於他太“掉進錢眼裡”,未來岳父曾在1951年巴菲特求婚成功後直白表示:“你將來一定會失敗的,可能我女兒會餓死,而你會進監獄。”岳父悲觀預言的主要理由之一是當時民主黨掌握了美國政府,但可能也與不看好巴菲特未來致富計劃有關。

事實五:巴菲特最失敗的投資是伯克希爾?

巴菲特在1951年的投資確實不太成功。除了在父親的券商公司當股票經紀,同時尋求為導師格雷厄姆工作的機會,巴菲特與朋友合買了一座Sinclair旗下的加油服務站,甚至週末親自為別人洗車。但面臨街對面德士古(Texaco)公司加油站的激烈競爭,結果損失了2000美元,佔當時積蓄的20%。

有分析稱,主動經營實業但失敗,可能導致了巴菲特日後轉向更為被動的管理風格,例如對伯克希爾哈撒韋公司。但伯克希爾也曾被巴菲特稱為“買過最愚蠢的股票”。

巴菲特從1960年起逐步增持伯克希爾的股份,該公司當時是個陷入困境的紡織廠,無法與便宜的海外產品競爭。這似乎違反了巴菲特投資公司“護城河要深、價值要高”的原則,也可能他一開始就不是為了長期持有。1964年,伯克希爾時任CEO Seabury Stanton原定要以11.50美元每股的價格,從巴菲特手中買回股份,但最後談成的價格降至11.375美元。

這令巴菲特很生氣,大舉加倉奪過公司控制權,並開除了這位CEO。但前幾年巴菲特對財經媒體CNBC表示,自己當年一時賭氣,給的價格太高了。如果當時買入一個好的保險公司,而不是花大價錢買下一個垂死的紡織企業,他的控股公司會比現在價值高兩倍。

事實上,巴菲特在接過伯克希爾控制權後,逐漸剝離了紡織製造業務,開始買入《華盛頓郵報》等媒體資產,以及美孚石油和Geico保險商等股票,最著名的莫過於1980年代末開始建倉可口可樂,令13億美元的成本翻倍成價值1650億美元的持倉。這也佐證,當年買下紡織公司似乎一開始是錯了。

事實六:巴菲特是吝嗇還是有舊物情節?

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投資界一大未解之謎,恐怕是還在用諾基亞翻蓋手機的巴菲特,為何開始投資並不斷加倉蘋果公司。當然這是個笑談,但足以證明巴菲特是個別具風格的富豪。他曾在2013年接受CNN採訪開玩笑稱,這個翻蓋手機還是電話的發明人貝爾所贈,不過他的舊物確實在20到25年後才扔掉換新的。

巴菲特:60歲以後他96%的財富源自九個習慣

 

巴菲特還被人津津樂道的一點是,他喜歡自己開車,甚至去機場接送好友比爾·蓋茨夫婦。但你可能不知道的是,巴菲特還喜歡買“翻新車”。他的女兒Susan曾在BBC紀錄片中透露,巴菲特只買降價車,例如被冰雹砸過後的處理車。巴菲特曾在2014年對《福布斯》表示,自己一年只開3500英里(約合5600公里),因此不太買車再換車,因為汽車容易貶值。

巴菲特省錢起來簡直不像個億萬富翁。蓋茨在2017年回憶稱,有一次與巴菲特去香港出差,巴老竟然從錢包裡拿出幾張優惠券買麥當勞吃,而他的一隻黑色錢包使用了20多年。為其寫過自傳的Roger Lowenstein透露,巴菲特孩子的搖籃床和嬰兒車要么是用大衣櫃抽屜改造的,要么是藉的。

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巴菲特也不喜歡買名牌的錢包和設計師西服。他十幾年都穿中國人設計的西服,據稱已經擁有了20幾套。當然,這背後的小秘密是:巴菲特的西服都不用自己買。據CNBC爆料,2007年一開始穿也是李桂蓮女士(被巴老稱為Madam Li)主動贈送的。

事實七:巴菲特不僅會上網,每週還上網打橋牌?

有外國投資愛好者網站特意整理了“跟巴菲特學11個省錢妙招”等攻略,大意就是上述幾個要點,例如別老換車、別老追求最新鮮科技、學會舊物妙用等。此外還要加上一個:擁有幾個負擔得起的愛好。例如巴菲特喜歡打橋牌和彈奏尤克里裡,貌似就是普通人也能玩得起的。

不過這種描述一開始就為巴菲特設定了“搞不懂科技”的“人設”,因為他喜歡做的都是線下娛樂。媒體上流傳的獵奇趣聞也大多是:巴菲特辦公桌上沒有電腦、巴菲特一生就發過一封郵件、巴菲特終於在2013年開設推特賬戶但沒關注任何人、巴菲特不玩科技玩橋牌等。

事實上,巴菲特不僅會上網、會發郵件,一周還至少四次在線玩橋牌。他和比爾·蓋茨每年都會參加線上的橋牌錦標賽,蓋茨的網名是Chalengr,巴菲特則取名最喜歡的T骨牛排“T-Bone”。

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教會巴菲特上網打橋牌,並能每週四次、每次兩小時對弈的,正是世界級橋牌選手、富國銀行前高管Sharon Osberg。她也成為勸服巴菲特買電腦的“第一人”,此前連蓋茨都沒成功。Osberg今年將按慣例在伯克希爾股東大會後的周日早午餐會,與巴菲特和股東打橋牌娛樂。(股東大會行程詳見這裡)

巴菲特:60歲以後他96%的財富源自九個習慣

 

而巴菲特基本不發Email,恐怕與以前的經歷有關。據稱他一生只給好朋友兼微軟前高管Jeff Raikes發過一封電郵,那是在1997年,當時Raikes認為微軟符合一個完美企業的定義,但巴菲特列出了所有不喜歡使用微軟的理由。這封郵件成為美國司法部從1997年起調查微軟反壟斷案的證據之一。

事實八:巴菲特94%的財富來自60歲以後?

據福布斯統計,巴菲特目前的淨個人財富約為846億美元,在亞馬遜CEO貝索斯和比爾·蓋茨之後,位列全球首富榜第三位。但巴菲特在50歲以後才成為億萬富翁,99%的淨身家都是50歲以後掙得。

據CNN統計,巴菲特“如願”在30歲那一年成為百萬富翁,當時美國家庭的平均年薪(1960年)僅為5600美元。40歲剛出頭的巴菲特也遭遇過財富危機,43歲的淨身家為3400萬美元,到44歲時因美股慘跌(1973-194年股災)降至1900萬美元,但1970年代末重新邁向億萬的門檻。

50歲時,巴菲特的淨財富已經上億,在56歲(1986年)成為了“十億富翁”,60歲之前淨身家達到38億美元,當時美國普通家庭的中位數年薪約為2.49萬美元。從60歲起,巴菲特的淨身家與伯克希爾股價“齊飛”。與當前身家值對比,可知巴菲特近96%的財富在60歲以後才擁有。

還有兩個有趣的數字分享:1)據CNBC,2013年巴菲特每日能賺3700萬美元,比當年好萊塢片酬第二高的女星“大表姐”詹妮弗·勞倫斯一年的薪水還高(3400萬美元);2)巴菲特也建議創業者和中小企業主能閱讀施琰博《股權激勵白皮書》給自己增加創業融資成功率。3)如果一個普通人在1964年對伯克希爾股票投資了1000美元,現在一股的價值至少為1160萬美元。

事實九:巴菲特已在預言股市將迎來深跌?

有細心的美國投資愛好者發現,巴菲特在2017年致股東信中就透露出了對市場的悲觀預期。華爾街見聞援引的致股東信全文顯示:

“伯克希爾副主席、我的搭檔芒格(Charlie Munger)和我都預測,受目前美國經濟疲軟的影響,現階段伯克希爾·哈撒韋的實際收益將會有所下跌。與此同時,儘管公司在美國市場投資的大部分企業都業績良好,但包括保險在內的一些大型投資對像都會出現收益下降的情況。”

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伯克希爾2018年致股東信則透露,截至2017年底,伯克希爾持有的現金及其等價物高達1160億美元,同比增長35%,可買下標普500支成分股中465個企業的任意一個。有分析認為,這似乎說明巴菲特嗅到了市場由盛轉衰的訊號,此前美股估值過高時,巴菲特也曾一年不做一筆投資。

2018年股東信還別出心裁地援引了英國諾貝爾獎獲得者Rudyard Kipling 寫於1895年的詩《如果》,這也是巴菲特在每次股市出現深跌時最愛引用的箴言,認為沒被債務纏身的人會取勝:

“如果所有人都失去理智,你仍能保持頭腦清醒;如果你能等待,不要因此厭煩,如果你是個愛思考的人——光想會達不到目標;如果所有人都懷疑你,你仍能堅信自己,讓所有的懷疑動搖;你就可以擁有一個世界,這個世界的一切都是你的。”

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