上世紀80年代中期，美國、日本、德國等簽訂了廣場協議，從此日元開始步入升值週期，隨後日本的商品出口競爭力大不如前。於是，日本政府就把重心放在了發展本國的房地產業上，通過長期的低利率政策，來刺激房地產業的繁榮。而海外游資也趁著日元的升值，大量湧入日本，投機日本的房地產，日本的房地產泡沫開始大肆膨脹。

日本房地產泡沫最厲害的時候，東京的一個區的市值，可以買下整個美國。同時，由於日元的升值，日本人的對外購買力也大幅提高，日本人曾經一度買下了美國的標誌性建築——洛克菲勒大廈。後來，日本政府發現，炒房者的錢都是問日本銀行以極低的利率借來的，一旦房地產泡沫破裂，會危及金融體系的安全，於是在上世紀90年代開始連續上調利率，最後，導致了房地產泡沫破裂。日本經濟自此原地停滯了三十多年。

稍感慶幸的是，日本這個國家由於資源匱乏，早在上個世紀60-70年代就開始佈局海外投資，比如全球的三大生產鐵礦石企業都有日本的投資，日本人在海外投資的總規模大概有10萬億美元，每年能給日本帶來3萬億美元的投資回報。就這樣，雖然日本國內經濟長期低迷，但是日本國民的生活質量並沒有衰退多少。反而，日本國民都覺得投機炒房是一條不歸路，從此日本人再也不炒房產了。

現在大家都感興趣的是，當年日本房地產泡沫破裂後，什麼行業開始興起了呢？實際上，日本的旅遊業、造船業、機械製造業、鋼鐵行業都已經是非常發達。但是，如果要説，日本房地產泡沫破裂後，哪些產業獲得了長足的發展，成為日本經濟的支柱產業，那我們認為，動漫產業、新材料產業、汽車產業，這也是日本人最拿得出手的三大支柱產業。

第一，動漫產業。自從日本房地產泡沫破裂後，經濟出現停滯，很多年輕人開始研究動漫產業。現在日本就是全球最大的動漫作品出品地，佔據全球動漫出版市場的60%以上份額，在歐美國家佔比更是達到了80%。日本的動漫產業非常發達，無論是聲優、音樂、畫風等都是世界領先的，像哆啦A夢、火影忍者、灌籃高手等相信大多數人都聽說過或看過。

實際上，日本也並不是單靠出動漫產業來賺錢。面是靠動漫產業的衍生產業，來賺取更多的利潤。比如，日本動漫衍生的玩偶、遊戲製造、影視作品出版、會展娛樂等，甚至動漫產業還帶動了日本旅遊產業發展。每年到日本旅遊的人當中，有15%是專程奔著日本動漫去的。日本動漫產值高達230萬億日元，是日本第二大支柱產業。

第二，新材料產業。在房地產泡沫破裂後，在上世紀90年代末期，日本開始全力發展新材料產業。目前全球最主要的電子元器件等電子產業、半導體產業關鍵材料大多就是日本製造，比如生產半導體芯片的19種材料，日本有14種佔據世界一半以上的供應份額。日本走到了更高等級的發展水平。

第三，日本汽車產業。汽車產業早在上世紀60年代就開始出現，不過，日本汽車產業成為日本支柱產業，要到房地產泡沫破裂之後。在日本知名的汽車企業有豐田、本田、日產、鈴木、馬自達、三菱等，在世界各地均有其蹤影，2019年日本52家世界500強企業當中有6家汽車企業，其中豐田、本田、日產的營業收入就高過1000億美元。

更值得一提的是，除汽車製造外，還有汽車相關行業。如汽車玻璃、汽車金屬材料、汽車電子等相關產業，那麼汽車工業與其相關產業在工業領域的佔比超過50%。可以說，汽車工業是日本最主要的支柱產業。2018年，汽車與相關產業，至少為日本提供了超過530萬個就業崗位，佔據日本勞動人口的10%。

當年日本通過連續加息的方式來刺破房地產泡沫是明智的，因為與其長痛，不如短痛。這樣房地產泡沫退潮後，像動漫業、汽車製造業、新材料產業才能崛起。別看日本經濟一直在原地踏步，但是其內在的質量是大幅提高了，潛在的各種風險也已徹底去淨。幾十年過後，日本還是排在發達國家行列之中，人均GDP還是在3萬多美元。這也要歸功於當年甘冒經濟崩潰風險，主動刺破房地產泡沫的決策者。否則日本經濟也不會有今天那樣的繁榮。