複利的踐行者

@複利60年先生上學時代對數學特別感興趣,做投資以後迷上了複利,巴菲特經過50多年實現了10萬倍的收益,他相信自己也可以通過複利實現財經積累,同時他性格安靜,思維嚴謹,是複利和概率思維的踐行者。他目前在股票交流社區雪球有9000多名粉絲,2013年成為一名虔誠的價值投資者,專注於金融和消費股投資,2018年成為某證券投資私募的基金經理。

Sponsored link

問:簡單介紹下您自己

@複利60年:2019年我幸運地接受了央視《投資者說》欄目的專訪,目前自己專注於金融與泛消費股投資(物質消費和精神消費)。投資的核心思路是選擇時代價值,追求相對收益,最終實現長期大幅度跑贏滬深300指數。2014年-2019年連續五年每個季度都在雪球記錄了自己的投資經歷,幸福家賬戶複利滾動5年,收益10倍。我最重視的指標是ROE和指數市盈率。目前是雪球斯諾波的一名基金經理。

問:哪段投資經歷對您後期的投資生涯影響很大?

@複利60年: 我覺得投資最重要是思想的變化,所以對我投資生涯影響最大的是幾本書和自己投資核心思路的形成。

2013年偶然發現了一個55168論壇,自己求知慾望很強烈,看到一個帖子列出了價值投資者必讀書單,我對比書單全部買了下來,然後讀完了書單中全部的書,我又在其它帖子找投資類的書籍,大概讀了各類書四五十本以後,感覺自己以前一直在迷霧中前行,而現在發現了一片世外桃源。

同時當年發現雪球,對我學習投資理念以後的個股研究提供了很大的幫助。

現在回想,影響最深的兩本書是<巴比倫最富有的人>,這本書教會我,要想富有第一步就是要儲蓄,第二步就是要把儲蓄的錢換成資產。

想成功就向本行業最成功的人學習。

第二本《聰明的投資者》教會我如何聰明的投資。

還有一本書對比了過去幾十年股票,債券,黃金等資產的長期收益, 最後股票的長期收益驚呆了我。促使我們發現了複利表。

後來就形成了我投資的第一個核心思維是複利思維

Sponsored link

巴菲特在1956年-1969年從事合夥事業,1969年解散其合夥企業,並將其絕大部資金投入在伯克希爾公司。巴菲特從1957年到2010年的54年,累計收益是6.2萬倍,複利是22.67%,從1965年到2010年的46年,累計收益是4908倍,複利是20.3%。

複利思維奠定了我相對收益策略的理論基礎。

指數每年平均上漲10%,我們每年跑盈指數10%,我們就可以實現20%的收益。過去五年我們做到了,而且比我們預想的20%還好。堅持複利思維,我從管理幾十萬,到現在管理幾千萬,相信50歲以後我們會管理10億,60歲以後會更多。

第二個核心思維是概率思維

概率思維教會我從股市這個高度不確定的地方找到確定性。

比如,股市每天來看漲漲跌跌,沒有規律,但是長期是上漲的,那我們在合理的價格長期做多,從概率上來說,長期就不會錯。

概率與耐心:大概率發生的事不代表它馬上就會發生,所以必須用耐心去等待。

問:入市以來在哪隻個股上賺的最多?哪隻虧的最多?

@複利60年: 賺的最多是中國平安,格力電器和招商銀行。

2013年以後單只票虧損沒有超過1萬元,主要原因是倉位比較集中,重倉股沒有發生過虧損,輕倉虧過的有光大證券,最多時虧8000多,目前還持有幾百股,我投資過的股票最少都會留100股,方便自己日後總結。

問:能否以您重倉的一隻個股為例,講講您的持有邏輯?

@複利60年:我一般從下面幾方面選擇企業:1、業務前景; 2、估值; 3、ROE;4、護城河

Sponsored link

中國平安為例

業務前景:

1、中國保險深度、密度不及發達國家的十分之一,換句話說,成長空間10倍。

2、隨著人均GDP的提高,保險業進入黃金發展期。

3、中國金融業銀行業一業獨大,保險業規模不到銀行業十分之一,其它國家保險業規模至少達到銀行業規模的50%。

估值:

表面看保險的市盈率有10倍,真實的市盈率也有5-6倍,真實的市涵率經常不足一倍,因為保險是用內涵價值估值的。

護城河:

1、狼性文化十足,使它的成長性一直優於同行,同行增長率高於20%。

2、冶理結構優秀:行業內唯一的公眾公司,執行力強,激勵遠強於國企。

3、金控集團:平安是保險為核心業務的金控集團,幾乎包括了所有的金融業務。交叉銷售非常成功。業務員產能特別高。

4、科技集團:每年巨額的投入,使平安的線上業務超速增長

Sponsored link

管理層:

專注,專業,(特別是董事長從公司成立就服務於公司)

綜合來看,平安長期可以提供高於20%的投資收益率。符合我們的預期。

從投資的這五年來看,平安的業務增長是超過的我們預期的,旗下的科技公司也是加速孵化,比如陸金所,平安好醫生等,

我們投資時平安的壽險業務是全國第一,我們通過分析,堅信它可以成長為行業第一,2018年平安壽險業務第一次超過人壽,成為行業第一,利潤也從2013年的281億成長為2017年的890億,預計2018年的利潤在1000億到1100億。成長很迅速。

到2019年我們投資平安的邏輯一直沒有變,如果這個邏輯一直不變,我們就會持有10年,20年,直到這個邏輯發生變化。

問:股市投資講究時機,您一般如何選股與擇時?

@複利60年:我一般從下面幾方面選擇企業:

1、業務前景; 2、估值; 3、ROE;4、護城河。同時會選擇行業龍頭或者預計將來會成為行業龍頭的企業,最低要求也會是細分龍頭。擇時,指數極端估值會進行擇時,大部分時間會滿倉。

問:目前看好哪個版塊?為什麼?

@複利60年:看好大金融板塊,因為整體估值低。

看好各消費龍頭,因為外資會改變中國股市的投資生態,各消費龍頭估值可以參考國外消費股的估值方法進行估值。

Sponsored link

問:您覺得投資中最重要的事是什麼?

@複利60年:最重要的是投資人的性格,是不是天生比較樂觀但不盲目樂觀,是不是比較理性思考而不是沒有依據的想像。這些性格特徵決定了長期在投資中能不能克服貪婪和恐懼的心理。

以我自己為例:

我自己小的時候數學特別優秀,小學全班第一,初中考過全校第一,高中也非常不錯,到了投資中很自然的就把複利思維和概率思維深入到骨髓裡。

性格方面:

一、喜歡安靜,喜歡思考企業,思考商業模式。

二、直接抓取事物的本質,股票是股份公司的所有權憑證,我和公司就是一個合夥人關係,那麼投資股票就是投資企業,找合夥人,找到馬化騰,馬明哲這種的合夥人還擔心什麼。

三樂觀:我對恐懼心理有天生的免疫,跌得再多我都相信價值會回歸。巴菲特已經89歲了,他都認為現在2.4萬點的道瓊斯指數會上10萬點。

我才34歲,生活在全世界最偉大的國家之一,上證指數也會在5到10年內上1萬點。

問:A股港股美股,如果讓您選一隻股持有十年,你會選哪隻?請說說您的邏輯。

@複利60年: 伊利股份,消費龍頭,高ROE,長期可持續性強。

問:如果給初入股市的投資者提一個建議,您想說什麼?

Sponsored link

@複利60年: 初入股市先了解自己是什麼樣的人?如果沒有精力或者對股市興趣不大,只是進行資產配置的,可以選擇定投指數基金或者投資房產,也可以選擇自己認同的基金經理間接入市。

如果想自己進行投資,建議選擇價值投資,這是一條更容易堅持和更容易成功的路。

長期看股市是回報最高的市場,但是波動非常大,要考慮清楚自己的資金是不是長期資金,同時確認自己可以克服人性的貪婪和恐懼。

總之要思考自己的性格是不是適合投資,自己是不是喜歡投資,如果投資遇到困難,自己能不能長期堅持下去,自己的投資思路是不是站在長期正確的路上。認真回答好這些問題,就可以進行投資了。

 

(Visited 172 times, 1 visits today)
Like and Share this: