百萬富翁的傑西·利弗莫爾的投資策略

百萬富翁的傑西·利弗莫爾的投資策略

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傑西·利弗莫爾(Jesse Lauriston Livermore)

傑西·利弗莫爾(Jesse Lauriston Livermore,1877–1940),生於美國麻州,是20世紀20年代紐約華爾街活生生的傳奇人物,是那個時代最花哨的百萬富翁。傑西有一頭金黃的頭髮,藍眼睛,身材瘦削。他不修邊幅,西裝老是皺巴巴的,領帶歪打著。這個英格蘭人的後代嘴裡總是叼著香煙,一天要抽掉10支哈瓦那雪茄。他14歲就嚐到了買賣股票的滋味。當時他是每週只賺1美元的一個小職員,在一家波士頓的經紀店裡往行情板上記錄行情。他特別聰明,很快就能應用百分比來表示價格的起落。每天傍晚,當把這些收盤價和百分比抄到他的筆記本里的時候,他很快就能從中看出某些股票的價格變動趨向。

傑西是個做空頭的特大戶,被稱為”華爾街巨熊”,以致於只要僅僅謠傳他賣空就會使某一種股票下跌。1929年大崩盤後,傑西做空市場獲利1億美元巨額現金,成為美國最富有的人之一。

無論是他的追隨者,還是勁敵都承認——傑西·利弗莫爾是最傑出的股市操盤手之一。他以獨到的創見,發掘在股票市場行得通和行不通的作法,為無數交易人指出一條明路。

他孑然一身,注重私密,個人的操作和紀錄從不對外洩漏。

他為人所不敢為,率先買進價格屢創新高和突破阻力點的股票。反觀一般人則相信,買得愈低、愈便宜愈好。

利弗莫爾常說:每次違背自己的守則,他一定賠錢;遵循守則,就一定賺錢。

他投入無數的心力分析市場和研究投機理論,他犯過大部分人在市場都會犯的所有錯誤,但是他不但從中學習,閱讀報價行情和研究市場,掌握每一個機會,去改善操作技巧。從1892年到1940年,利弗莫爾積極參與股票操作長達48年,經歷了無數次的興衰起伏、破產和驚人的財富。最後,他發展出幾套操作獲利的策略。

第一,並非每個人都適合操作股票。愚蠢、懶惰、情緒有欠平衡、尤其是想一夕致富的人,不適合從事這一行。冷靜的頭腦是操作成功的關鍵素質,唯其如此才能維持健全的精神平衡狀態——不被希望或恐懼牽著鼻子走。

利弗莫爾認為以下三樣特質不可或缺:

① 控制情緒(控制影響每一位交易人的心理層面)

② 擁有經濟學和景氣狀況基本面的知識(這是了解若干事件對市場和股價可能造成什麼影響的必要智慧)

③ 保持耐性(願意放手讓利潤愈滾愈大,是傑出交易人不同於平庸交易人的特質)

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另外,他認為以下四種關鍵技能和特質也是必備的。

① 觀察──只看事實資料。

② 記憶──記住關鍵事件,以免重蹈覆轍。

③ 數學──了解數字和基本面。這是利弗莫爾天賦異禀的才能。

④ 經驗──從你的經驗和錯誤中學習。

第二,頻繁交易(每天或者每個星期操作),是失敗者的玩法,不會取得太大的成功。操作股票獲利的時機有許多,但有些時候,應該縮手不動,絕不操作。當市場缺乏大好機會,經常休息和度假是很明智的選擇。因為在紛紜的市場中,有時退居場邊當個旁觀者,可以比日復一日不斷觀察小波動,更能看清重大的變化。

第三,集中全力操作新多頭市場中的領先股,即先等市場確認哪些股票是領先股——通常是漲勢最強的股,再進場操作。集中火力操作領先股群,而不是分散投資到整個市場。避開疲軟的行業,以及那些行業中疲軟的股票,即不買便宜的股票。因為疲弱不振、價格下滑的股票總是很難回升,所以交易者要限制自己只買正往前衝刺、交易熱絡的股票。

第四,試探性操作策略和金字塔操作策略。進場操作之前,最明智的做法是先了解大盤的趨勢,市場會將未來融入眼前,這也正是難以準確預測市場將來會朝哪個方向發展的原因。市場總是做它想做的事,不做交易人期望它做的事。所以,在多頭市場中做多,在空頭市場中放空。如果市場橫向整理,就抱著現金退居場外,直到訊號證實趨勢往某個方向走為止。發掘趨勢的變化,是很難做的事情,因為它和交易人目前的想法、做法恰好背道而馳。這也是利弗莫爾開始使用試探性操作策略的原因。

第五,儘速認賠出場。保護自己,不受錯誤的決定太大的影響,最多損失10%。

第六,不要輕易聽信別人的小道消息和內幕信息。做好自己的家庭功課,只看事實,了解基本面。

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